Rusia perdió la cartera en Serbia: su empresa petrolera y gasífera NIS terminó en manos de Hungría y los Emiratos Árabes Unidos

La empresa petrolera y gasífera NIS («Industria Petrolera de Serbia») fue vendida a la compañía húngara MOL, y la operación debería completarse a mediados de marzo, anunció el primer viceprimer ministro y ministro de Finanzas de Serbia, Siniša Mali. NIS, cuyo paquete de control pertenecía a Gazprom Neft y su empresa matriz Gazprom, se vio obligada a detener la compra y el procesamiento de petróleo debido a las sanciones del Departamento del Tesoro de EE. UU. Así, la venta de NIS, que comenzó en enero de 2025, llega a su fin. Pero las consecuencias que provocó apenas comienzan a manifestarse.

Cómo NIS llegó a manos de Rusia

NIS es el monopolista en Serbia en el ámbito de la extracción, compra, transporte y procesamiento de petróleo y gas. La empresa posee la única refinería del país en la ciudad de Pančevo, que abastece de productos petrolíferos también a países vecinos, pequeños yacimientos de petróleo y gas en el distrito de Banato Sur, el único almacenamiento de gas, que se encuentra allí mismo, y la mayor red de estaciones de servicio en Serbia. Las estaciones de NIS también están presentes en países vecinos: Hungría, Montenegro, Bosnia y Herzegovina, Macedonia del Norte y Rumanía.

La empresa está entre los mayores exportadores y principales fuentes de financiación de los programas sociales de Serbia. En resumen, uno de los actores líderes tanto en el campo económico como en el sociopolítico del país. Y este actor estaba bajo control ruso.

Desde 1991, NIS era una empresa estatal. Se convirtió en sociedad anónima en 2005. Cuatro años después, el 51% de sus acciones fue comprado por una filial de Gazprom, Gazprom Neft. Posteriormente, parte de ese paquete, el 5,15%, fue a parar a Gazprom (luego ese paquete aumentó al 11,3%, y Gazprom Neft conservó el 44,85%). Al gobierno serbio le pertenece cerca del 29,9% de las acciones, el resto está en libre circulación.

Cabe destacar que el paquete de control de NIS fue adquirido por la parte rusa por 400 millones de euros, una cifra extremadamente baja incluso para una empresa en crisis tras la devastación de la posguerra. En Serbia se reabre periódicamente una investigación sobre por qué Gazprom Neft obtuvo el control de NIS con tal descuento.

La razón: las sanciones

El 10 de enero de 2025, EE. UU. impuso sanciones bloqueadoras a NIS, ya que el paquete de control estaba en manos de empresas rusas, que a su vez estaban bajo sanciones de EE. UU. y la UE. Las autoridades estadounidenses exigieron desde el principio que las empresas rusas salieran completamente de la estructura de la compañía, y amenazaron que, de lo contrario, tendría que cesar sus operaciones. «NIS es un valioso recurso nacional para Serbia, cuyo valor en 2008 superaba los dos mil millones de dólares, cuando Gazprom compró más de la mitad de sus acciones por una pequeña parte de su valor de mercado. Ahora es la empresa más rentable de Serbia. Los propietarios rusos de NIS utilizan su parte de las ganancias para financiar la brutal agresión contra Ucrania y amenazar la estabilidad en los Balcanes y en toda Europa, en lugar de invertir en el futuro de Serbia», declaró la embajada de EE. UU. en Serbia tras la decisión tomada.

La primera reacción de las autoridades serbias fue de pánico. La ministra de Energía, Dubravka Đedović-Handanović, inmediatamente afirmó que Serbia podría quedarse sin petróleo y gas: los oleoductos hacia Serbia pasan por países de la UE: Hungría, Croacia y Bulgaria, y la producción propia del país no es suficiente. Además, las sanciones estadounidenses hacían imposible el pago de la compra de energía, así como otras operaciones financieras. En algún momento, las estaciones de NIS dejaron de aceptar tarjetas de sistemas internacionales de pago. Pero lo más importante: la refinería de Pančevo podría detenerse, lo que amenazaba al país con una crisis de combustible.

La amenaza de una crisis de combustible es muy dolorosa para los serbios. Durante los años del conflicto yugoslavo, la refinería no funcionaba y los habitantes locales aún recuerdan cómo tenían que comprar gasolina a especuladores: a lo largo de la carretera había gente con botellas de dos litros llenas de combustible de «Coca-Cola». No es de extrañar que, inmediatamente después de los discursos de pánico de las autoridades, se formaran largas colas en las gasolineras. Los habitantes de Voivodina, la provincia norteña de Serbia, también estaban preocupados: es la única región completamente gasificada del país. Muchos residentes, en pánico, almacenaban estufas y leña, esperando el cese del suministro de gas.

La razón de la terquedad

Solo la parte rusa mostraba serenidad. Tras la imposición de sanciones, la empresa se limitó a declarar que seguía operando normalmente, aunque de inmediato puso en venta su red rumana de estaciones de servicio. Posteriormente, sobre el curso de las negociaciones entre el gobierno serbio y los propietarios rusos, principalmente se conocía a través del presidente Aleksandar Vučić, quien regularmente predecía escenarios catastróficos si Rusia no aceptaba vender NIS.

Rusia no aceptaba ni siquiera la venta de NIS a la propia Serbia, argumentando que ninguna sanción debía interferir con los acuerdos existentes, aunque no explicaba cómo garantizar el funcionamiento de la empresa en tales condiciones. Es más, intentó mantener la empresa bajo su control. Al principio, Gazprom Neft vendió un paquete del 5% de acciones a Gazprom para dejar de ser el propietario mayoritario, luego Gazprom vendió su paquete a la empresa de San Petersburgo AO «Intelligence», gestionada por Gazprom Capital. Hasta ese momento, la administración Trump prorrogaba sin problemas (aunque en el último momento) la moratoria sobre las sanciones bajo la promesa serbia de que necesitaban tiempo para encontrar un comprador. Pero después del acuerdo con «Intelligence», la paciencia, al parecer, se agotó. EE. UU. declaró abiertamente que Rusia debía salir completamente del capital de la empresa, y dejaron de posponer la imposición de sanciones: a finales de noviembre, la refinería de Pančevo tuvo que detener su actividad.

La larga historia de la venta de la participación rusa en NIS resulta especialmente sorprendente dado que Serbia tiene el derecho preferente para comprar la parte rusa en NIS.

La parte rusa está obligada a ofrecer primero su participación a Serbia antes de buscar otro comprador. La oposición serbia ha planteado este tema varias veces, a lo que Vučić respondió que «no quiere nacionalizar la empresa». Una justificación bastante extraña, por lo que surgió la versión de que Serbia simplemente no podía pagar el precio solicitado por la parte rusa.

Fuentes del gobierno serbio dijeron que inicialmente Serbia ofreció 700 millones de euros por el paquete ruso, luego la suma se elevó a 1.400 millones. Según rumores, Rusia valoraba su paquete en 3.000 millones. Recordemos que el paquete de control de NIS fue comprado por Rusia por 400 millones de euros. El valor contable de la empresa al 31 de diciembre de 2024 era de 3.200 millones de euros, el valor de mercado tras las sanciones cayó a 1.000 millones de euros. En promedio, los analistas ahora valoran el paquete ruso en 1.500 millones de euros, es decir, la última oferta serbia era bastante razonable.

Sin embargo, hace unos días Aleksandar Vučić admitió que MOL compró el paquete por 900 millones de euros, aunque Serbia estaba dispuesta a pagar «casi el doble». Parece que el problema no era el dinero.

Algo de luz sobre los motivos de Rusia puede arrojar una entrevista a Aleksandar Vulin, ex viceprimer ministro de Serbia y ex jefe de la agencia nacional de seguridad (BIA). Precisamente durante su mandato como jefe de la BIA se realizó una intervención telefónica de una reunión de opositores rusos en Belgrado, y las grabaciones fueron entregadas a los servicios secretos rusos y usadas en el caso de Vladímir Kara-Murzá.

Vulin nunca ocultó su postura prorrusa y ahora, tras dejar el cargo de viceprimer ministro, vive de hecho en Moscú. Por eso, las palabras de Vulin pueden considerarse una señal para la parte serbia. Y dijo, a mediados de diciembre de 2025, cuando la refinería de Pančevo ya había detenido su actividad y Serbia vivía de las reservas de combustible, literalmente lo siguiente: la cuestión del destino de NIS debe resolverse solo con Rusia y en su interés, independientemente de la presión de EE. UU.

En pocas palabras: se proponía a los serbios entrar en conflicto con EE. UU. y sufrir por los intereses rusos. O, en la versión de Vulin, «demostrar orgullo».

NIS es, de hecho, la «cartera» rusa para promover los intereses rusos en Serbia. En el informe anual de NIS de 2024 se mencionan numerosos proyectos de patrocinio y beneficencia: desde el apoyo al club de baloncesto «Partizan» hasta una gala del Teatro Bolshói, en total casi 500 millones de dinares (unos 4,5 millones de euros), incluyendo la propiedad del club de fútbol «Estrella Roja».

Prácticamente todas las ONG prorrusas recibieron subvenciones de NIS: bastaba con rellenar una solicitud en la web de la empresa. De esta posibilidad se aprovechó, entre otros, la acción «Regimiento Inmortal», que se celebra regularmente en las principales ciudades de Serbia.

También hay información sobre el apoyo de NIS a activistas serbios pro-Putin, que al comienzo de la invasión rusa organizaron una gran marcha en apoyo a Rusia en Belgrado, con bengalas encendidas y banderas de la DNR y de Rusia. Según la opinión de expertos serbios, NIS era para Rusia un elemento clave de influencia política y económica no solo sobre Serbia, sino sobre toda la región de los Balcanes.

Cambio de destino

En la segunda mitad de noviembre de 2025 se supo que Rusia había aceptado vender su paquete de NIS, pero el nombre del comprador era desconocido: la ministra de Energía de Serbia, Dubravka Đedović-Handanović, dijo que aún estaban en negociaciones. Para el 1 de enero de 2026 apareció la información de que el comprador sería la petrolera y gasífera húngara MOL, algo insinuado por Aleksandar Vučić durante las fiestas de Año Nuevo. Finalmente, el 18 de enero, la compra fue confirmada por la propia MOL, que destacó la posibilidad de asociarse con la empresa ADNOC de los Emiratos Árabes Unidos.

No se ha informado el precio exacto por el que MOL compró la parte rusa de NIS, solo palabras de Vučić de que la compra costó a los húngaros entre 900 millones y 1.000 millones de euros. Pero está claro que la compra fue aprobada por EE. UU.: el primer ministro húngaro Viktor Orbán ha declarado en varias ocasiones que la administración Trump hace una excepción para él en las sanciones sobre la energía rusa. Parece ser así: en todo caso, tras el acuerdo preliminar sobre la operación, se permitió a la refinería de Pančevo reanudar su actividad y, antes de eso, se permitió a Serbia recibir petróleo a través del oleoducto croata JANAF.

MOL no es la peor opción ni para Serbia ni para Rusia. Por un lado, la empresa tiene desde hace tiempo su propia red de estaciones de servicio en Serbia; por otro, Orbán cuenta con permiso de EE. UU. y la UE para suministrar petróleo ruso. Eso sí, este permiso termina el año que viene, al igual que el mandato de Orbán: en Hungría habrá elecciones, y no se descarta que el partido de Orbán pierda la mayoría. Si la oposición llega al poder, no se sabe si pedirá a EE. UU. una nueva licencia para importar petróleo ruso.

Sin embargo, hay lo que se llama pérdidas reputacionales: los serbios, asustados por los mensajes de pánico de Vučić de que si no se prorrogaba la moratoria sobre las sanciones, el país se quedaría sin combustible y gas, ahora están convencidos: Rusia no solo no puede, sino que tampoco quiere proteger a Serbia.

El mito de los «hermanos rusos», que iban a devolver Kosovo, proteger a los serbios de la OTAN y, en general, hacer todo lo que se supone que hacen los hermanos, que existía en el país desde las guerras yugoslavas de los años 90, se ha derrumbado y difícilmente podrá resucitar.

En cuanto a la financiación de actividades prorrusas, aquí queda cierta intriga: Orbán tampoco oculta sus opiniones prorrusas. Sin embargo, hay dudas de que NIS siga financiándolas en la misma medida: al fin y al cabo, a Orbán le interesa más gastar dinero en promoverse a sí mismo y a su país, así como en la apoyo a los húngaros en la región serbia de Voivodina.

Serbia sigue en una situación inestable entre Occidente y Rusia, que el Centro de Análisis de Políticas Europeas (CEPA) llamó «estado de limbo». Pero por parte de las autoridades serbias ya se escuchan críticas hacia Rusia. Por ahora, sobre el retraso en la venta de NIS, aunque en las redes sociales los serbios se expresan mucho más duramente: sobre que Rusia resultó ser tan interesada como Occidente, y que fue la política prorrusa de Vučić la que llevó a la situación actual. «Rusia nos ha decepcionado», lo he escuchado yo misma en conversaciones personales. Que la actitud de los serbios hacia Rusia está cambiando, lo demuestran también encuestas locales de los medios.

Sin embargo, Vučić, a quien hasta ahora se le reprochaba sentarse en cuatro sillas (Rusia, UE, EE. UU., China), parece que ya ha elegido rumbo: Serbia se abstuvo de participar en el Consejo de Paz de Trump y las declaraciones de Vučić en el foro de Davos muestran que Serbia se mantendrá cerca de Europa. «Serbia está en Europa», explica el presidente serbio el cambio de su política en respuesta a la petición del enviado especial del presidente de EE. UU., Richard Grenell, de seguir el camino estadounidense y no el europeo.

Se puede suponer que tales declaraciones de Vučić están relacionadas con el hecho de que la UE, por un lado, ha asignado a Serbia un paquete de ayuda récord para los Balcanes de 2.200 millones de euros, y por otro lado, ha exigido con firmeza que defina su política. Mientras tanto, Trump, en quien muchos serbios confiaban para la defensa de sus intereses en Kosovo, por ahora no presta atención a los Balcanes. Sin embargo, si lo hace y completa la implementación del acuerdo entre Serbia y Kosovo para crear municipios serbios en la república no reconocida, Vučić también podría cambiar su política. Sin embargo, lo importante es que Vučić ya no habla del camino junto a Rusia.