La Russie a perdu son portefeuille en Serbie : sa compagnie pétrolière et gazière NIS est passée à la Hongrie et aux Émirats arabes unis

La compagnie pétrolière et gazière NIS («  Industrie pétrolière de Serbie  ») a été vendue au groupe hongrois MOL, la transaction devant être finalisée d’ici la mi-mars, a annoncé le premier vice-premier ministre et ministre des finances de Serbie, Siniša Mali. NIS, dont le bloc de contrôle appartenait à «  Gazprom Neft  » et à sa société mère «  Gazprom  », a été contrainte d’arrêter l’achat et le raffinage du pétrole en raison des sanctions imposées par le Trésor américain. Ainsi, la vente de NIS, entamée en janvier 2025, touche à sa fin. Mais les conséquences ne font que commencer à se manifester.

Comment NIS est tombée dans les mains de la Russie

NIS est le monopole en Serbie dans l’extraction, l’achat, le transport et le raffinage du pétrole et du gaz. L’entreprise possède la seule raffinerie du pays, à Pančevo, qui approvisionne également les pays voisins en produits pétroliers, de petits gisements de pétrole et de gaz dans le district de Banat méridional, le seul stockage de gaz du pays, situé au même endroit, et le plus grand réseau de stations-service en Serbie. Les stations NIS sont également présentes dans les pays voisins : Hongrie, Monténégro, Bosnie-Herzégovine, Macédoine du Nord, Roumanie.

L’entreprise fait partie des plus grands exportateurs et constitue l’une des principales sources de financement des programmes sociaux serbes. En somme, c’est l’un des acteurs majeurs tant sur la scène économique que sociopolitique du pays. Et cet acteur était sous contrôle russe.

Depuis 1991, NIS était une entreprise d’État. Elle est devenue société par actions en 2005. Quatre ans plus tard, 51 % de ses actions ont été achetées par la filiale de «  Gazprom  » – «  Gazprom Neft  ». Par la suite, une partie de ce bloc, soit 5,15 %, est revenue à «  Gazprom  » (puis ce paquet a été porté à 11,3 %, tandis que «  Gazprom Neft  » conservait 44,85 %). Le gouvernement serbe détient environ 29,9 % des actions, le reste étant en libre circulation.

Il convient de noter que le bloc de contrôle de NIS a été acquis par la Russie pour 400 millions d’euros – un prix extrêmement bas même pour une entreprise en crise après la guerre. En Serbie, l’enquête sur la raison pour laquelle Gazprom Neft a obtenu le contrôle de NIS avec une telle décote est régulièrement relancée.

La raison : les sanctions

Le 10 janvier 2025, les États-Unis ont imposé des sanctions bloquantes à NIS, puisque le bloc de contrôle appartenait à des sociétés russes elles-mêmes sous sanctions américaines et européennes. Les autorités américaines ont exigé dès le début que les sociétés russes se retirent complètement de la structure de l’entreprise – menaçant d’arrêter son activité dans le cas contraire. «  NIS est une ressource nationale précieuse pour la Serbie, dont la valeur en 2008 dépassait deux milliards de dollars, lorsque Gazprom a acheté plus de la moitié de ses actions pour une fraction de leur valeur marchande. Aujourd’hui, il s’agit de l’entreprise la plus rentable de Serbie. Les propriétaires russes de NIS utilisent leur part des bénéfices pour financer l’agression brutale contre l’Ukraine et menacer la stabilité des Balkans et de toute l’Europe, au lieu d’investir dans l’avenir de la Serbie  », a déclaré l’ambassade des États-Unis en Serbie après cette décision.

La première réaction des autorités serbes a été la panique. La ministre de l’Énergie, Dubravka Đedović-Handanović, a immédiatement déclaré que la Serbie pourrait se retrouver sans pétrole ni gaz : les oléoducs arrivent en Serbie via des pays de l’UE – Hongrie, Croatie et Bulgarie – et la production intérieure est insuffisante. De plus, les sanctions américaines rendaient impossible le paiement des achats d’énergie ainsi que d’autres opérations financières. À un moment donné, les stations NIS ont cessé d’accepter les cartes des systèmes de paiement internationaux. Mais le plus important, c’est que la raffinerie de Pančevo risquait de s’arrêter, ce qui aurait provoqué une crise énergétique dans le pays.

La menace de crise énergétique est très douloureuse pour les Serbes. Pendant le conflit yougoslave, la raffinerie ne fonctionnait pas, et les habitants se souviennent encore d’avoir dû acheter de l’essence à des revendeurs : des gens se tenaient le long des routes avec des bouteilles de deux litres de «  Coca-Cola  » remplies de carburant. Il n’est donc pas surprenant qu’immédiatement après les déclarations alarmistes des autorités, des files d’attente se soient formées dans les stations-service. Les habitants de Voïvodine – la province du nord de la Serbie – étaient également inquiets : il s’agit de la seule région du pays entièrement gazéifiée. Beaucoup ont stocké poêles et bois de chauffage, craignant une coupure de gaz.

La raison de l’entêtement

La seule partie à afficher de la sérénité était la Russie. Après l’imposition des sanctions, la société s’est contentée de publier un communiqué indiquant qu’elle poursuivait ses activités comme d’habitude, même si elle a immédiatement mis en vente son réseau roumain de stations-service. Par la suite, les informations sur les négociations entre le gouvernement serbe et les propriétaires russes provenaient principalement du président Aleksandar Vučić – il prédisait régulièrement un scénario catastrophique si la Russie refusait de vendre NIS.

La Russie refusait même de vendre NIS à la Serbie elle-même, arguant qu’aucune sanction ne devait entraver les accords existants – sans toutefois expliquer comment cela permettrait d’assurer la continuité de l’entreprise. De plus, elle a tenté de conserver la société sous son contrôle. Au début, «  Gazprom Neft  » a vendu un bloc de 5 % à «  Gazprom  » afin de ne plus détenir le contrôle, puis «  Gazprom  » a cédé ses parts à la société par actions de Saint-Pétersbourg «  Intelligence  », gérée par «  Gazprom Capital  ». Jusque-là, l’administration Trump prolongeait sans difficulté (bien qu’à la dernière minute) le moratoire sur les sanctions, sur la promesse serbe de chercher un acheteur. Mais après la transaction avec «  Intelligence  », la patience semble avoir atteint ses limites. Les États-Unis ont clairement exigé que la Russie se retire totalement du capital de l’entreprise, puis ont cessé de reporter les sanctions : fin novembre, la raffinerie de Pančevo a été contrainte d’arrêter sa production.

La longue histoire de la vente de la part russe dans NIS est d’autant plus surprenante que la Serbie dispose d’un droit de préemption sur le rachat de la part russe dans NIS.

La partie russe est obligée de proposer d’abord sa part à la Serbie avant de chercher un autre acheteur. L’opposition serbe a soulevé cette question à plusieurs reprises, ce à quoi Vučić a répondu qu’il «  ne voulait pas nationaliser l’entreprise  ». Une justification assez étrange, d’où la version selon laquelle la Serbie n’aurait tout simplement pas les moyens de payer le prix demandé pour la part russe.

Des sources au sein du gouvernement serbe ont indiqué qu’au départ la Serbie proposait 700 millions d’euros pour le bloc russe, puis la somme a été portée à 1,4 milliard. La Russie, selon les rumeurs, évaluait sa part à 3 milliards. Je rappelle que le bloc de contrôle de NIS avait été acquis par la Russie pour 400 millions d’euros. La valeur comptable de l’entreprise au 31 décembre 2024 était de 3,2 milliards d’euros, la valeur de marché après les sanctions est tombée à 1 milliard. Les analystes estiment actuellement la part russe à 1,5 milliard – autrement dit, la dernière offre serbe était tout à fait conforme au marché.

Cependant, il y a quelques jours, Aleksandar Vučić a reconnu que MOL a acheté le bloc pour 900 millions d’euros, alors que la Serbie était prête à payer «  presque deux fois plus  ». Il semble donc que l’argent n’était pas le seul problème.

Un éclairage sur les motivations de la Russie peut être apporté par une interview d’Aleksandar Vulin, ancien vice-premier ministre de Serbie et ex-chef du service national de sécurité (BIA). C’est sous sa direction que l’écoute d’une réunion d’opposants russes à Belgrade a été réalisée, les enregistrements ayant été remis aux services spéciaux russes et utilisés dans l’affaire Vladimir Kara-Mourza.

Vulin n’a jamais caché ses positions pro-russes et, après avoir quitté le gouvernement, il vit de fait à Moscou. Ses propos peuvent donc être considérés comme un signal à la Serbie. Et il a déclaré à la mi-décembre 2025, alors que la raffinerie de Pančevo était déjà à l’arrêt et que la Serbie vivait sur ses réserves de carburant, littéralement ceci : la question du sort de NIS doit être réglée uniquement avec la Russie et dans son intérêt, indépendamment de la pression américaine.

Pour le dire simplement : on demandait aux Serbes d’entrer en conflit avec les États-Unis et de souffrir pour les intérêts russes. Ou, selon la version de Vulin, de «  faire preuve de fierté  ».

NIS est en fait le «  portefeuille  » russe pour promouvoir les intérêts de la Russie en Serbie. Dans le rapport annuel de NIS pour 2024, de nombreux projets de sponsoring et de charité sont mentionnés : du soutien au club de basket Partizan au gala du Bolchoï, pour un total de près de 500 millions de dinars (environ 4,5 millions d’euros), y compris la propriété du club de football Étoile Rouge de Belgrade.

Pratiquement toutes les ONG pro-russes ont reçu des subventions de NIS : il suffisait de remplir une demande sur le site de la société. C’est ainsi que l’action «  Régiment immortel  », régulièrement organisée dans les principales villes de Serbie, a pu être financée.

On sait aussi que NIS a soutenu des activistes serbes pro-Poutine, qui, au début de l’invasion russe, ont organisé une grande marche de soutien à la Russie à Belgrade – avec des fumigènes et des drapeaux de la DNR et de la Russie. Selon les experts serbes, NIS était pour la Russie un élément clé de son influence politique et économique non seulement sur la Serbie, mais sur toute la région des Balkans.

Un changement de destin

Dans la seconde moitié de novembre 2025, il est devenu clair que la Russie avait accepté de vendre sa part dans NIS, mais le nom de l’acheteur restait inconnu : la ministre de l’Énergie serbe Dubravka Đedović-Handanović a déclaré que des négociations étaient en cours. Au 1er janvier 2026, il y avait des informations selon lesquelles l’acheteur serait la compagnie pétrolière et gazière hongroise MOL – ce qu’Aleksandar Vučić a laissé entendre pendant les fêtes de fin d’année. Enfin, le 18 janvier, l’achat a été confirmé par MOL elle-même, qui a évoqué la possibilité d’un partenariat avec la société ADNOC des Émirats arabes unis.

On ne sait pas exactement combien MOL a payé pour la part russe de NIS : il n’y a que les propos de Vučić selon lesquels l’achat a coûté aux Hongrois entre 900 millions et 1 milliard d’euros. Mais il est clair que l’achat a été approuvé par les États-Unis – le Premier ministre hongrois Viktor Orbán a déclaré à plusieurs reprises que l’administration Trump faisait une exception pour lui concernant les sanctions sur l’énergie russe. Cela semble confirmé – en tout cas, une fois l’accord préliminaire conclu, la raffinerie de Pančevo a pu reprendre ses activités, et la Serbie a été autorisée à recevoir du pétrole via l’oléoduc croate JANAF.

MOL n’est pas la pire option ni pour la Serbie, ni pour la Russie. D’une part, la société dispose depuis longtemps d’un réseau de stations-service en Serbie, d’autre part, Orbán bénéficie d’une dérogation des États-Unis et de l’UE pour les livraisons de pétrole russe. Cependant, cette dérogation prendra fin l’an prochain – tout comme le mandat d’Orbán : des élections auront lieu en Hongrie et il n’est pas exclu que son parti perde la majorité. Si l’opposition arrive au pouvoir, on ignore si elle demandera une nouvelle licence aux États-Unis pour importer du pétrole russe.

Mais il y a aussi ce qu’on appelle des pertes d’image – les Serbes, effrayés par les messages alarmistes répétés de Vučić sur le fait que si le moratoire sur les sanctions n’était pas prolongé, le pays se retrouverait sans carburant ni gaz, sont désormais convaincus : la Russie non seulement ne peut pas, mais ne veut pas non plus protéger la Serbie.

Le mythe des «  frères russes  », qui allaient forcément rendre le Kosovo, protéger les Serbes de l’OTAN et faire tout ce que des frères sont censés faire, mythe qui existait depuis les guerres yougoslaves des années 1990, s’est effondré et ne pourra probablement pas renaître.

Quant au financement des activités pro-russes, un certain suspense demeure – Orbán lui-même ne cache pas ses sympathies pour la Russie. Cependant, il est peu probable que NIS continue à les financer au même niveau : après tout, Orbán a tout intérêt à investir dans sa propre promotion et celle de son pays, ainsi que dans le soutien aux Hongrois de Voïvodine, en Serbie.

La Serbie reste dans un état d’instabilité entre l’Occident et la Russie, que le Centre d’analyse des politiques européennes (CEPA) a qualifié de «  limbes  ». Mais déjà, les autorités serbes critiquent la Russie. Pour l’instant, il s’agit de la lenteur de la vente de NIS, mais sur les réseaux sociaux, les Serbes sont bien plus virulents : ils accusent la Russie d’être aussi intéressée que l’Occident, et la politique pro-russe de Vučić d’avoir mené à la situation actuelle. «  La Russie nous a trahis  », ai-je entendu à plusieurs reprises dans des conversations privées. Le fait que l’attitude des Serbes envers la Russie évolue est confirmé par des sondages locaux dans les médias.

Quoi qu’il en soit, Vučić, que l’on a longtemps accusé de vouloir s’asseoir sur quatre chaises (Russie, UE, États-Unis, Chine), semble avoir choisi sa direction : la Serbie a refusé de participer au Conseil pour la paix de Trump, et les répliques de Vučić au forum de Davos montrent que la Serbie va s’en tenir à l’Europe. «  La Serbie est en Europe  », explique le président serbe pour justifier ce changement de politique, en réponse à l’appel de l’envoyé spécial du président américain Richard Grenell à suivre la voie américaine plutôt qu’européenne.

On peut supposer que de telles déclarations de Vučić sont liées au fait que l’UE, d’une part, a accordé à la Serbie un paquet d’aide record pour les Balkans de 2,2 milliards d’euros, et d’autre part, a exigé de façon assez ferme que la Serbie clarifie sa politique. Quant à Trump, sur lequel beaucoup de Serbes comptaient pour défendre leurs intérêts au Kosovo, il ne prête pour l’instant aucune attention aux Balkans. Mais s’il s’y intéresse et finalise la mise en œuvre de l’accord entre la Serbie et le Kosovo sur la création de municipalités serbes dans la république non reconnue, Vučić pourrait aussi changer de politique. Mais il est significatif que Vučić ne parle plus d’un chemin avec la Russie.