Grizzly Research affirme avoir étudié les registres douaniers pour la période 2022–2025 et, sur cette base, avoir découvert des opérations commerciales de 1,19 milliard de dollars portant sur des marchandises soumises aux sanctions occidentales et aux restrictions à l’exportation. La société a déclaré que Raiffeisen Bank International « était devenu un canal clé pour contourner les sanctions dans les conditions de l’économie de guerre russe ».
Selon les estimations des chercheurs, environ 107 millions de dollars de cette somme concernent des marchandises que les pays occidentaux considèrent comme particulièrement importantes pour la production militaire russe. Parmi elles, Grizzly Research cite des viseurs optiques, des composants pour chars et des machines-outils utilisées pour la production d’ogives nucléaires et de missiles balistiques.
Les chercheurs ont également indiqué avoir contacté la banque sous couvert de clients potentiels. Selon eux, un employé a accepté le schéma de livraison proposé via la Russie vers l’Iran, et dans une autre demande, plusieurs employés ont dit pouvoir ouvrir un compte pour un fonds achetant des drones pour la guerre.
En outre, Grizzly Research a déclaré que le volume des échanges avec l’Iran et la Corée du Nord utilisant le code bancaire de Raiffeisenbank dépasse 10 millions de dollars. La société estime que cela montre que le problème des sanctions dépasse largement le cadre de la Russie.
Après la publication, Grizzly Research a indiqué avoir ouvert une position courte sur les titres de la banque et compter profiter de la baisse de leur prix. Raiffeisen Bank International a déclaré à Reuters que l’enquête contenait des erreurs factuelles et des affirmations trompeuses.
Raiffeisen Bank International fait partie des rares établissements de crédit occidentaux qui ont maintenu leurs activités en Russie après l’invasion à grande échelle de l’Ukraine en 2022, bien que la direction de la banque ait promis de quitter le pays. Chez Grizzly Research, on a toutefois déclaré que la banque continue d’assurer aux investisseurs, aux régulateurs et au public qu’elle réduit ses activités en Russie.
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