Dans le communiqué du ministère, il est indiqué que le placement n’a pas eu lieu en raison de l’absence d’offres à des niveaux de prix acceptables. Les analystes de « T-Investitsii » ont réagi par la phrase : « Personne n’est venu à l’adjudication d’OFZ ».
L’échec est devenu le premier pour le ministère des Finances depuis juillet, lorsqu’il avait déjà dû suspendre les ventes de dette publique en raison de la chute du marché. La semaine dernière, le ministère a placé deux émissions d’OFZ pour 150 milliards de roubles, et la semaine précédente — pour 139,6 milliards de roubles.
Les analystes de Raiffeisenbank ont lié la pression sur le marché à « des changements assez substantiels dans les plans budgétaires pour cette année et l’année prochaine ». Selon Reuters, l’agence britannique, l’an prochain les autorités augmenteront d’environ un tiers les dépenses militaires — à 17,1 billions de roubles, et, avec les dépenses consacrées aux autres structures de force, elles dépasseront 40 % du budget.
Le ministère des Finances a relevé la prévision du déficit budgétaire pour l’année en cours à un niveau record de 7,3 billions de roubles, contre 3,6 billions de roubles auparavant, et prévoit d’emprunter 1 billion de roubles supplémentaires pour le couvrir. L’an prochain, le ministère entend vendre des obligations pour 7,7 billions de roubles afin de combler le déficit et de financer les dépenses.
Raiffeisenbank a également noté que l’indice des prix des OFZ à la Bourse de Moscou est retombé à 111,2 points, et que les rendements des obligations d’État à long terme se sont rapprochés de 17 % par an. L’économiste Vladislav Inozemtsev a qualifié le schéma selon lequel le ministère des Finances vend aux banques des floater pour près de 1 billion de roubles, puis les établissements de crédit empruntent un montant comparable auprès de la Banque centrale et lui remettent les titres en garantie, de « jeu coordonné » et d’« opération d’émission pure et simple ».
Les analystes de « Vektor Kapital » estiment que si les deux ou trois prochaines adjudications échouent à nouveau, le ministère des Finances devra probablement revenir à cette pratique.
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